Первичные размещения цифровых токенов (ICO) не только собрали миллиарды долларов, но и привлекли внимание преступников и властей по всему миру. Недавно молодым рынком заинтересовалась Большая четверка консалтинговых компаний.

В последние месяцы крупнейшие бухгалтерские фирмы начали — хотя и осторожно — продвигать свои услуги на рынке ICO. Механизм привлечения средств, когда стартап создает новую цифровую валюту и продает ее публике, стал слишком большим, чтобы его игнорировать. По данным исследовательской компании TokenData и инвестиционного фонда Fabric Ventures, в прошлом году ICO привлекли более 5,6 млрд долларов, сообщает Bloomberg.

Всплеск активности на рынке привлек внимание регуляторов. В сентябре 2017-го Китай и Южная Корея полностью запретили ICO. В этом году Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) начала ряд расследований против участников рынка.

Так, на прошлой неделе было приостановлено ICO одного стартапа, а его основателям предъявлены обвинения в мошенничестве. Председатель SEC Джей Клейтон на конференции во вторник назвал ситуацию на рынке первичных размещений одной из двух проблем, которые его беспокоят сильнее всего (второй стали аферы с грошовыми акциями).

Консалтинговые фирмы могут помочь компаниям сориентироваться на рынке, или сами могут оказаться в центре скандала. Именно поэтому они двигаются в этом направлении медленно и осторожно. Эрик Писчини, специалист по блокчейну в Deloitte Consulting, говорит:

«Мы консультировали некоторых инвесторов и клиентов по поводу ICO, давали свои рекомендации относительно участия. Наша позиция очень… не хочу сказать консервативная, скорее она выжидательная, поскольку нормативная среда меняется очень быстро».

Нерешительность в отношении рынка ICO контрастирует со степенью заинтересованности Deloitte, PriceWaterhouseCoopers, EY и KPMG в технологии блокчейн. Почти сразу в компаниях появились специалисты по блокчейну и исследования на эту тему.

Рынок ICO существует уже несколько лет. Впервые он привлек всеобщее внимание в 2016 году, когда проект DAO всего за несколько дней собрал более 150 млн долларов. Однако эйфория вскоре сменилась подозрениями — SEC заинтересовалась ICO и впервые постановила, что проданные токены являются ценными бумагами. Хотя обвинения не были предъявлены, случай стал важным предупреждением для отрасли.

С тех пор бизнес ICO значительно вырос. Прошлым летом различные проекты собирали за месяц в среднем 500 млн долларов. Самым крупным на сегодняшний день является первичное размещение Telegram. Согласно мартовскому отчету, компания в общей сложности привлекла 1,7 млрд долларов. Ее руководители планируют провести еще один этап ICO.

Когда в прошлом году Егор Гурьев решил провести ICO своего игрового стартапа Playkey, он обратился в Deloitte. Фирма потратила около шести месяцев на юридический анализ и подготовку документов. Первичное размещение монет Playkey прошло успешно; было привлечено 10,5 млн долларов.

В PwC услуги по ICO предлагаются преимущественно клиентам из Европы и Азии. По словам Грейни Макнамары, специалиста по блокчейну в подразделении финансовых услуг, PwC пока не проводила ICO в США. Макнамара говорит:

«Мы активно работает в направлении американского рынка ICO, чтобы предоставить нашим клиентам всеобъемлющую услугу».

KPMG начала заниматься рынком ICO в середине прошлого года, столкнувшись с высоким интересом клиентов. Имон Магуайр, специалист по блокчейну в американском подразделении компании, говорит:

«Каждый день мы получаем запросы, связанные с ICO».

Ernst & Young также отмечает повышенный интерес к рынку ICO в этом году, но отказывается раскрывать имена клиентов. Джеффри Грабов, глава отдела венчурного капитала компании, говорит:

«Мы избирательно помогаем проводить ICO как внутри страны, так и за рубежом».

В каждом случае фирма особое внимание уделяет различным рискам, связанным с проектом:

«Мы наблюдаем, как он развивается во времени и постоянно думаем, какую роль мы можем и должны играть».