Многие участники рынка часто спорят между собой о том, что эффективнее — фундаментальный или технический анализ. Некоторые и вовсе уверены, что эти виды анализа активов мало применимы на практике. Так, последователи Уоррена Баффета убеждены, что теханализ бесполезен в отношении относительно небольшого, волатильного и подверженного манипуляциям рынка, где в любой момент «киты» могут значительно повлиять на цену, выбив стоп-лоссы множества игроков.

Критика фундаментального анализа часто сводится к утверждениям о недостаточно разработанной методологии и все еще значительной правовой неопределенности на рынке криптовалют.

Однако инфраструктура стремительно развивается — постепенно на рынок заходят институциональные деньги, устраняются пробелы в регулировании, а биржи и аналитические сервисы принимают меры по противодействию манипуляциям. Также не сидят сложа руки исследователи криптовалютного рынка, создавая вместе с разработчиками новые инструменты для анализа как отдельно взятых активов, так и рынка в целом.

В этом материале журнал ForkLog познакомит читателей с различными сервисами для анализа рыночных настроений. Последний может эффективно использоваться в комбинации с фундаментальным и техническим анализом, существенно помогая дополнить видение рыночной ситуации.

Что такое анализ рыночных настроений?

Под анализом рыночных настроений (Sentiment Analysis, SA) подразумевается оценка настроений участников рынка и выделение наиболее вероятного направления будущего движения на его основе.

Ежедневно в соцсетях десятки тысяч людей обсуждают вопросы, связанные с криптовалютами: о перспективах и ценах отдельно взятых монет и рынка в целом, о следующих IEO на Binance Launchpad, перенесет ли SEC решение по очередной заявке на биткоин-ETF и когда начнется настоящий туземун.

Все эти дискуссии находят отражение во множестве постов в Twitter, Reddit, чатах в Telegram и т. д. Некоторые исследователи утверждают, что существует корреляция между количеством постов в соцсетях и преобладающими в них настроениями с ценами активов. Следовательно, данные из соцсетей можно и нужно исследовать.

В последние годы появилось множество сервисов, которые агрегируют огромные массивы данных из соцсетей и сигнализируют о том, какие настроения преобладают среди участников рынка. Такие платформы зачастую обладают интуитивно понятным интерфейсом и позволяют сэкономить немало времени, поскольку избавляют от необходимости рыться в огромном количестве информации.

Как уже говорилось, Sentiment Analysis может отлично дополнять фундаментальный и технический анализ. В частности, при помощи инструментов SA рациональный инвестор может определить чрезмерный ажиотаж вокруг той или иной монеты и прийти к выводу, что в этот актив поздновато заходить прямо сейчас, поскольку в лучшем случае можно поймать лишь небольшую часть ценового движения.

С другой стороны, анализ настроений помогает определить периоды, когда отчаявшаяся толпа в панике распродает и без того недооцененный актив. Когда на рынке царит страх, опытные инвесторы стараются не следовать за толпой, а идти против нее. Джон Рокфеллер неспроста в свое время сказал: «Покупай, когда на улицах льется кровь».

Однако, прежде чем приобрести фундаментально привлекательную, недооцененную рынком монету, трейдеры ищут точку входа, используя элементы теханализа и выбирая размер позиции в соответствии с индивидуально выработанными правилами риск-менеджмента.

На рыночные настроения сильно влияют новости криптоиндустрии, особенно если их публикуют более-менее известные и в целом заслуживающие доверия издания. Существует даже категория трейдеров, торгующих по новостям. Другими словами, такие игроки принимают торговые решения в соответствии с освещенными СМИ событиями, связанными с тем или иным активом.

Однако не стоит забывать, что новостные сайты, как правило, публикуют новости с некоторым опозданием, когда рынок уже давно среагировал на данное событие. Может наблюдаться, на первый взгляд, парадоксальная ситуация — вышла хорошая новость, а криптоактивы стремительно падают в цене. Это значит, что информацией обладал большой круг лиц и все сливки сняты.

Кроме того, часто новости основываются на слухах, которые оказываются ложными. Следовательно, риски этой стратегии заключаются и в том, что можно не получить подтверждение слуху и в итоге ошибиться с прогнозом дальнейшего движения цены.

Таким образом, слепое следование неподтвержденной информации может привести к значительным убыткам. При первых признаках нежелания рынка больше доверять слухам, следует прекратить следовать этой стратегии. Также стоит отметить, что в условиях медвежьего рынка цены активов слабо реагируют даже на важные новости.

Инструменты SA для рынка криптовалют

Наиболее обобщенное представление о хайпе вокруг биткоина, какого-либо альткоина или технологии блокчейн в целом можно получить при помощи сервиса Google Trends.

На скриншоте ниже можно заметить, что динамика популярности поисковых запросов по слову ‘bitcoin’ тесно коррелирует с ценой «цифрового золота»:

Например, самые высокие значения этот инструмент анализа выдавал в декабре 2017 года, когда цена BTC была у исторического максимума — около отметки $20 000. Сейчас показатель популярности поискового запроса ‘bitcoin’ такой же, как в апреле-мае 2017 года, когда первая криптовалюта еще только приближалась к отметке $2000, а общая капитализация рынка была чуть более $30 млрд.

Среди SA-инструментов сервиса Cointrendz есть рейтинг криптоактивов на основе количества упоминаний в социальной сети Twitter:

Топ-10 криптоактивов по количеству упоминаний в Twitter. Данные: Cointrendz по состоянию на 1.04.2019 года.

На этом сервисе можно посмотреть и рейтинг активов по объемам торгов, наиболее растущие и падающие монеты за последние 24 часа, листинги новых монет на известных биржах и обновления различных криптопроектов.

Данные по состоянию на 1.04.2019 года.

Вероятно, сервис также придется по нраву любителям «запрыгнуть в последний вагон уходящего поезда», поскольку он может присылать уведомления о пампе различных монет.

Еще один известный в криптосообществе инструмент SA — Fear & Greed Index («Индекс страха и жадности»).

1 апреля 2019 года стрелка Fear & Greed Index указывает на преобладание чувства жадности среди криптоинвесторов.

Когда капитализация рынка стремительно падает, а цена биткоина никак не может найти «дно», стрелка индикатора, как правило, указывает на Fear («Страх»). По словам разработчиков индикатора, в такие периоды могут открываться привлекательные возможности для покупки.

Если же рынок уже не первый день подряд сияет зеленым цветом, а топовые альткоины за сутки растут в цене более чем на 10%, индекс обычно указывает на «Жадность». Опытные инвесторы часто расценивают это как сигнал к фиксации прибыли, поскольку рынок, вероятно, значительно перегрет и быкам скоро понадобится передышка.

Fear & Greed Index основывается на динамике волатильности биткоина, объемах торгов, учитывает настроения в соцсетях, результаты опросов, изменения индекса доминирования биткоина и данные Google Trends.

Также на сайте alternative.me есть график, иллюстрирурющий динамику изменений значений индекса во времени:

Линия, соединяющая минимумы указывает на то, что рынок мог достичь дна еще в декабре 2018 года. Также можно отметить скачкообразный рост значений Fear & Greed Index в феврале и марте, намекающий на возможное начало «криптовесны».

В начале этого года биржа криптовалютных деривативов LedgerX запустила похожий инструмент — LedgerX Volatility Index (LXVX). Однако он основан лишь на ожидаемой волатильности биткоина и, в отличие от Fear & Greed Index, не учитывает другие важные данные, включая настроения в соцсетях, динамику индекса доминирования, Google Trends и т. д.

LXVX основан на данных опционов, торгуемых на LedgerX. Это аналог популярного индекса VIX от CBOE, который измеряет ожидаемую волатильность на рынках акций. По словам представителей биржи, LXVX призван стать своего рода индексом страха для биткоина, позволяющий инвесторам и трейдерам эффективнее управлять рисками.

О настроениях в стане крупных игроков могут рассказать публикуемые Комиссией по срочной биржевой торговле (CFTC) фьючерсные отчеты, анализ которых регулярно выходит на ForkLog.

Также иногда полезно понаблюдать за динамикой длинных и коротких позиций на бирже Bitfinex. Для этого создано множество инструментов и сервисов, например: Datamish.com, индикаторы BFXLS100 и BTCUSDSHORTS BTCUSDLONGS для платформы TradingView и т. д.

Обычно на рынках больше покупателей, чем продавцов. Однако среди последних часто могут проявлять активность так называемые киты, которые своими крупными позициями способны замедлить движение цены или вовсе развернуть ее направление. Соотношение лонгов и шортов может говорить о преобладании быков или медведей соответственно.

Криптоаналитик Blake Urban в своем материале Sentiment Analysis in Cryptocurrency отмечает, что короткие позиции редко преобладают над длинными. Предпочитающий идти против толпы аналитик уверен, что такие моменты преобладания шортов могут представлять собой сигналы к покупке, особенно на фоне относительно низких значений цены.

Также Blake Urban предлагает обращать внимание на периоды резкого сокращения лонгов и шортов на фоне явно медвежьих настроений в социальных медиа и новостях. Различные инструменты теханализа могут помочь удачно определить точку входа в длинную позицию, близкую к локальному минимуму. Например, для этого может подойти индикатор Volume Profile, который позволяет выявить значимые уровни цен в зависимости от объема.

Сервис Datamish позволяет не только сопоставить лонги и шорты, но также и понаблюдать за динамикой ставок финансирования на Bitfinex.

Часто слишком высокие ставки являются признаком перегретости рынка, то есть могут намекать на высокую вероятность коррекции. Этот сигнал особенно значим на фоне экстремальных значений числа лонг- и шорт-позиций.

Еще один простой инструмент для анализа рыночных настроений есть на сайте p2p-платформы Hodl Hodl.

The Hodl Index сопоставляет между собой количество позитивных и негативных новостей, потенциально способных повлиять на цену биткоина. Не исключено, что этот незамысловатый инструмент завоюет популярность среди участников развивающегося рынка.

Не стоит забывать и о том, что сама по себе цена является отличным инструментом анализа настроений. Согласно Гипотезе эффективного рынка, вся существенная информация немедленно и в полной мере отражается на рыночной стоимости актива. Таким образом, резкие движения цены биткоина не только тянут за собой весь остальной рынок, но и способствуют кардинальной смене настроений среди инвесторов.

DataLight

Платформа DataLight — продвинутый сервис для комплексного анализа рыночных настроений. Он изобилует различными настраиваемыми инструментами, рейтингами, индексами, графиками.

Например, на этом сервисе представлен рейтинг криптовалют с буквенными показателями (почти как у S&P: B-, C, C+ и т. д.), а также смайликами, символизирующими настроение участников рынка в контексте того или иного актива:

Рынок излучает оптимизм. Данные по состоянию на 3.04.2019.

Помимо привычных всем показателей цены и ее процентного изменения за сутки, в таблице есть столбец Buy Market 24h. Он большей частью относится к множеству мелких инвесторов, отражая их настрой покупать актив прямо сейчас. Для более глубокого понимания рыночной ситуации разработчики DataLight советуют обращать внимание не только на этот показатель, на и на динамику цен и объемы биржевых торгов.

Кроме того, можно посмотреть, какие криптоактивы в последнее время часто упоминаются в Telegram, а также исследовать блокчейн-активность среди различных монет:

На DataLight есть возможность сопоставить динамику общей капитализации рынка с такими показателями, как:

— коэффициент Шарпа — показатель доходности инвестиций c поправкой на риск;
— вышеупомянутый Telegram Hype;
— объем торгов;
— CVIX (Crypto Volatility Index) — аналог индекса волатильности VIX для рынка акций;
— BTCX (Bitcoin Index) — эквивалент индекса доминирования биткоина от CoinMarketCap; однако, в отличие от последнего, BTCX рассчитывается делением капитализации биткоина на общую рыночную стоимость пяти топовых монет, а не тысяч альткоинов.

Данные по состоянию на 3.04.2019

Сервис DataLight позволяет создавать настраиваемые виджеты в виде линейных графиков и гистограмм для одного или нескольких активов. В зависимости от выбранных в правой колонке параметров, можно сопоставить различные показатели, включая цену, объем торгов, ликвидность (в данном случае — отношение суточного объема торгов к капитализации монеты), CVIX, коэффициент Шарпа, объем транзакций, NVT Ratio, объем предложения монет и, конечно же, упоминания в социальных медиа.

Например, ниже на графике сопоставлены цена и динамика Telegram Hype для второй по капитализации криптовалюты Ethereum:

Зеленая линия — Telegram Hype, оранжевая — цена Ethereum. Данные по состоянию на 3.04.2019

Как отмечают создатели DataLight, рынок криптовалют высокоспекулятивный, методология фундаментального анализа для него пока еще недостаточно разработана. Однако предлагаемые сервисом инструменты позволяют лучше понимать происходящее в индустрии.

***

Для исследования рынка или отдельно взятого актива инвесторы в основном прибегают к фундаментальному и/или техническому анализу. Однако существенно дополнить видение ситуации в индустрии и вокруг отдельно взятого актива может анализ рыночных настроений. Не исключено, что этому виду анализа криптоинвесторы незаслуженно отводят незначительную роль.

Инструменты и различные подходы к анализу рынка лучше использовать комплексно. Другими словами, не стоит вдаваться в крайности, искать «Святой Грааль» и возводить отдельно взятые элементы каждого из видов анализа в догму. Например, зацикливаться на каком-нибудь «чудо-индикаторе», показателе или торговой стратегии.

Психологический фактор в трейдинге играет ключевую роль. Многие начинающие игроки рынка часто недооценивают его, полагаясь на удачу и «продвинутые» индикаторы. При этом в механизм работы последних новички редко вникают, даже не подозревая, что MACD, Stochastic и RSI основаны на усреднении той же цены, учитывающей всю рыночную информацию.

Чтобы лучше понимать рынок, нужны не торговые сигналы в Telegram-чатах и всматривание в перегруженные индикаторами графики в Twitter, а постоянное пополнение багажа знаний и опыта, которые со временем помогут самостоятельно и при этом осмысленно использовать различные инструменты и подходы к анализу данных.